宏观

债券一级市场日评1.29

责任编辑: 来源:东方头条时间:2019-01-30 11:30:30 我要评论(0)

今日资金面总体呈平衡态势。早盘阶段,隔夜押利率加权融出,适量减点成交在-5到-10bp水平;押存单+10bp融出,押信用+20bp附近成交;7天押利率加权附近融出适量,押信用成交水平在3.6-3.7%区间;14天押利率存款类机构成交在加权水平附近,非银机构成交价格在3.5-3.7%浮动;21天及以上期限融入需求较少。

平衡态势持续至午盘后,资金面未见明显反转,隔夜期限交投仍然活跃,跨春节期限需求减弱,交投减少,少量成交在14天3.5%水平。至尾盘,市场隔夜供给充足,增补头寸需求也能得到满足,市场趋于饱和。中长期限方面,7-14天跨春节期限交投活跃,押利率加权水平融出,押信用总体成交价格在3.5-3.7%水平;21天-1M需求清淡,少量成交在2.8%押利率水平;2M及以上期限鲜有融出,成交清淡。

【市场方面】

1、中国央行今日不进行公开市场操作。本周公开市场无逆回购到期。

2、【亚投行:私营部门参与基础设施融资潜力亟待挖掘】亚洲基础设施投资银行(亚投行)发布首份融资报告,称私营部门在参与基础设施融资方面的潜力远未充分释放,私营部门投资的重要性将在未来几年日益显现。以中国为例,报告说,中国的地方性银行已经发展成熟,成为中国基础设施融资的主要出资方。这能够使融资规避货币问题,并提供合理的长期基础设施融资利率成本。

今天发行9只地方债,共计规模239.985亿,受今日新政策影响,与国债利差均为25BP。(地方债发行结果请往后看)

信用方面,今日共发行10只超短融,规模93亿;3只短融,规模14亿;10只中票,规模76亿。金融债2只,规模17亿,今日发行规模共计200亿。

春节长假在即,今日发行量较昨日同期略有减少,地方债受新政策影响,与国债利差均为25BP,且全场倍数明显下降,今日市场情绪依旧较好。

短融方面,今日倍数较高的是19惠山经发SCP001,发行人预期在3.7%,全场2.6倍;最出乎意料的是19镇国投SCP002,作为一只网红券,给出的指导边际在上限7.0%,但结果发在了下限6.0%;利率高点仍然在民企19北辰科技CP001,边际在7.2%,2-6E动态发行,可喜的是最终6E全部募满,指导小区间在6.5-7.0%;中票方面,3年期19苏国信GN001毫无悬念的继续成为当日票面最低的中票,发行结果在3.58%,其余中票均表现平平,倍数最高的19阜阳交通MTN001也仅1.8倍,且发行量只有3E。

明日短融中票继续缩量发行,敬请期待。

【地方债发行结果】

19湖北债01(一般债),1905022,10Y,179.625亿,3.38%,与国债利差25BP,全场倍数24.33,边际倍数7.04。

19湖北债02(轨道交通),1905023,5Y,18亿,3.19%,与国债利差25BP,全场倍数25.25,边际倍数19.12。

19四川债08(水务建设债),157581,7Y,3亿,3.32%,全场倍数17.57,边际倍数5.53。

19四川债09(水务建设债),157582,10Y,2.85亿,3.38%,全场倍数16.53,边际倍数4.07。

19四川债10(工业园区债),157583,7Y,4.46亿,3.32%,全场倍数17.06,边际倍数4.60。

19四川债11(医疗养老债),157584,7Y,0.9亿,3.32%,全场倍数15.56,边际倍数3.11。

19四川债12(城乡基建债),157578,10Y,1.15亿,3.38%,全场倍数15.74,边际倍数2.09。

19四川债13(学校建设债),157579,10Y,0.6亿,3.38%,全场倍数14.83,边际倍数3.17。19四川14(绿道专项),157587,7Y,4亿,3.32%,全场倍数20.38,边际倍数11.03。

19四川15(管廊建设),157588,10Y,8亿,3.38%,全场倍数21.31,边际倍数7.51。

19四川16(乡村振兴),157589,5Y,3亿,3.19%,全场倍数19.07,边际倍数7.67。

19四川17(乡村振兴),157590,7Y,0.4亿,3.32%,全场倍数16,边际倍数5.5。

19四川18(军民融合),157591,7Y,3亿,3.32%,全场倍数17.7,边际倍数7.33。

19四川19(扶贫专项),157592,10Y,11亿,3.38%,全场倍数12.91,边际倍数3.36。

19江西债01(一般债),157546,3Y,28.4657亿,2.99%,全场倍数37.67,边际倍数12.16。

19江西债02(一般债),157547,5Y,63亿,3.19%,全场倍数34.44,边际倍数8.30。

19江西债03(一般债),157548,7Y,63亿,3.32%,全场倍数28.45,边际倍数5.67。

19江西债04(一般债),157549,10Y,63亿,3.38%,全场倍数30.36,边际倍数5.08。

19江西债05(专项债),157550,3Y,26.697亿,2.99%,全场倍数29.42,边际倍数6.89。

【簿记结果】

【2.98】19上实SCP001,5亿,AAA,270D,国企,缴款2019-01-28

作为上海市国资委直属企业,上实以医药生产和销售为核心业务,具有较高的市场认可度,整体资质佳,此次发行经过主承的精心准备,最终以票面2.98%成功发行。

【3.85】19中核MTN001,50亿,AAA,5,央企,缴款2019-01-29

国务院国资委直接控股,所属行业核电受到国家支持明显,中核的盈利和现金流良好,财务表现较好,此次发行50亿规模中票,首轮全场收量1.15倍,边际为区间上限4.2%,引导后边际下行至4.08%,全场增至1.52倍,发行人预期3.85%左右,又经过一轮簿记边际3.98%,全场1.7倍,最终票面发在3.85%。相较剩余期限2.32Y中债估值3.49%,此次发行结果符合当前市场预期。

【3.68】19浙小商SCP002,10亿,AA+,270D,国企,缴款2019-01-28

发行人实际控制人是义乌市国资委,主营商品批发市场经营(出租)和房地产开发业务,盈利稳定,偿债压力尚可。本期超短融发行过程顺利,两轮调整后,边际从4.2%下行至3.88%,最后成功发在3.68%,全场2倍左右。

【2.98】19宝钢SCP003,20亿,AAA,180D,央企,缴款2019-01-28

本期超短融定价2.98发行!

【6.49】19郫国投MTN001B,2亿,AA,3+2,国企,缴款2019-01-25

发行人是郫都区实力最强的国有公司,盈利能力一般。本期中票发行规模较小,仅2亿。两轮调整后,边际从7.5%下行至6.5%,最后成功发在6.49%,全场1.6倍。

【2.4】19华电SCP003,15亿,AAA,30D,央企,缴款2019-01-24

发行人作为AAA好名字的央企,本期超短融一如既往地受到了投资者的热捧,簿记一天后成功发在2.4%。

【5.6】19中天科集SCP001,5亿,AA+,270D,民企,缴款2019-01-25

【1.9】创设CRMW,1亿,19中天科集SCP001

发行人是我国光纤光缆、海底线缆龙头企业,近年来盈利良好,资产负债率保持低位。发行人本期超短融带CRMW,经过两天簿记后,本期超短融成功发在5.6%。19交行CRMW001(19中天科集SCP001) 发在1.9%。

【3.67】19深圳特发MTN001,10亿,AAA,3Y,国企,缴款2019-01-25

发行人作为深圳市属唯一基础设施投资平台,地位十分突出,深圳市国资委在各方面给予公司大力支持。本期中票获得了投资人的积极认购,两轮调整后,边际从4.5%快速下行至3.76%,最后成功发在3.67%,全场3倍多。

【5.75】19红星家居MTN001,5亿,AAA,3Y,民企,缴款2019-01-25

作为民营上市企业,红星家具为家具建材流通领域领先企业,在国内具有一定的品牌知名度,此次发行首轮全场收量达2.1倍,边际为6.2%,引导后全场增至3.5倍,边际下行至5.8%,最终票面发在5.75%。相较剩余期限2.72Y中债估值5.52%,此次发行结果符合当前市场预期。

【5.29】19南产控MTN001,6亿,AA,3Y,国企,缴款2019-01-25

发行人实际控制人是南通市国资委,主要从事南通市纺织、医药制造、房地产和化工等产业。发行人本期中票发行过程顺利,两轮调整后,边际在上限5.5%,最后成功发在5.29%,全场一倍多。

【取消发行】19陕延油MTN002,30亿,AAA,5,国企,缴款2019-01-28

本期中票经过3轮调整后,边际从4.5%下行至4.0%,但是由于最终结果未达发行人低于4.0%的预期而取消发行!

【取消发行】19新海连MTN001,5亿,AA+,3,国企,缴款2019-01-28

作为连云港经开区唯一的发债主体,新海连主要从事基建、土地整理、保障房等,此次簿记全场收量1.44倍,发行人预期6.4%左右,但由于最终结果未能达到发行人预期,最终遗憾的取消发行。

短融

中国央行中国央行今日不进行公开市场操作。今日公开市场无逆回购到期。今日短融交投火爆,成交集中在AA+以上的券种,其中以AAA高评级券种为主,期限分布以6个月以上居多,买盘以基金为主,6-12个月的短融还受到银行和券商的关注,收益略微上行。30D 以内方面,成交不多。23D AAA 19中电信SCP002 成交在2.87的位置,买盘为银行。30D-90D以内成交方面,交投活跃,受到基金的青睐。39D AAA 18中建材SCP009 在3.10的位置成交多笔,受到基金和银行的关注;41D(休1) AAA 18中化股SCP013 在3.10的位置成交,被银行收入囊中。90D-180D以内成交方面,交投活跃。101D AAA 19电网SCP001 在3.00的位置成交,被券商收入囊中;166D(休2) AAA 19电网SCP002 在3.15的位置成交多笔,较上周五成交位置上行3个BP受到基金、券商和银行的参与。180D 以上方面,交投很活跃。212D AAA 18厦翔业SCP011 在3.28的位置成交多笔,受到基金的青睐;353D AAA 19汇金CP001 在3.18的位置成交多笔,较上周四成交位置上行5个BP,基金和银行均有关注。

中票

今日信用债市场中票交投平平,1-3年AAA、AA+高评级券种受到较多关注,成交多高于估值,买盘多见券商、基金。1Y以内方面,167D(休1) AAA 14华电MTN001 和206D AAA 14大唐MTN001分别成交在3.15和3.16位置,买盘均为基金;0.62Y+5.01Y AAA 14陕延油MTN003在3.25(行权)位置成交多笔,被券商和基金收入囊中;259D AAA 16九龙仓MTN001今日成交在3.53,较上周四上行8bp,买盘为基金。1-3Y方面,1.09Y AAA 17光大集团MTN00在3.28成交,高估值1bp,买盘为银行;1.65Y AAA 17苏交通MTN002成交在3.41,高估值2bp,被银行买盘收入囊中;2.03Y AAA 18远洋集团MTN002在3.30位置成交,受到基金买盘青睐。3Y以上成交较少,买盘谨慎。3.47Y AAA 17杭城建MTN001在3.89位置被基金买盘收入囊中;4.52Y AAA 18豫交投MTN002成交在4.07,基金、券商参与其中。

企业债

今日企业债成交较活跃,,1Y-3Y内到期的高评级可质押券种受到较多关注,永续债依旧成交较少。1Y以内方面,0.08Y+2Y AAA 16保利03 成交在3.62到期的位置,被券商收入,258D(休1) AAA 17招商G1 在3.25的位置成交多笔,买盘为基金;1-3Y方面,1.49Y AAA 17广发02成交在3.40的位置,受到券商和基金的关注,与上周五成交位置持平,2.23Y AAA 18电投01 在3.55位置成交多笔,受到多类机构的关注,较上周3.49的成交位置上行6bp, 2.82Y AAA 18民生银行01成交在3.495的位置,受到银行的青睐;3Y以上及永续方面成交较少,4.47Y AAA 18申宏02分别在3.92/3.925位置成交数笔,由基金出给券商,2.45Y+NY AAA 18中关Y1成交在4.30的位置,买盘为基金和券商。

债券 市场 1 29

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